（本文編譯自《日本經濟新聞》2018年5月23日、24日的報道）

? ? ? ?引言：吉田CEO為什么沒有設立集團層面的利潤目標？除了關注經營性現金流和可持續性創利，他還透露了哪些中長期發力的領域？

? ? ? ?在新任CEO吉田憲一郎的執掌下，索尼將通過培育更可靠的收入來源以及內容領域的大量投資，來鞏固加強由前任CEO平井一夫帶來的企業復興。

? ? ?“不設定[公司層面]的營業利潤目標，是我的決定，”吉田在5月22日的新聞發布會上說道，這是他四月上任以來召開的第一場新聞發布會。在公布索尼下一中期戰略時，他表示“目標很重要，不過我們更專注于未來三年將取得的成果”。

? ? ? ?2017財年（2017年4月1日—2018年3月31日），索尼實現了創過去二十年記錄的7349億日元（約66.1億美元）的營業利潤，遠超平井在上個中期計劃時制定的5000億日元目標。

? ? ? ?在眾多利潤增長的組成因素中，半導體業務的快速復蘇為公司帶來了超出預期的好業績，不過吉田還是察覺到了其中的不確定性。

? ? ?“在過去的10年里，我們沒有真正為發展突破性產品奠定足夠的基礎。”在發布會后的第二天，吉田接受媒體采訪時提到了這一點。

? ? ? ?過去，索尼曾追求短期利潤和市場份額，致使收益大幅波動。平井的前任CEO，霍華德·斯金格，曾反復設定5%的營業利潤率增長目標，不過從未實現。索尼也采用的是美國會計準則，其計算的營業利潤中包含一次性收益，因此很難判斷公司的競爭力。

? ? ? ?吉田表示新發布的這份中期計劃“沒有反映出我的個性”，不過他似乎確實留下了自己的印記。數年財務部門的履職經歷，使他更傾向于向投資者展示公司的盈利能力，而不是制定雄心勃勃的目標，或是提出像前總裁出井伸之的“數位、夢想、小孩”那樣的口號。不打算跟風或尋求穩妥小把戲的吉田說道“我認為啟動大項目是很重要的，即使在我任期內看不到一些項目較終成熟?！?/p>

? ? ? ?索尼較重要的目標之一是著眼于經營性現金流量（OCF），這是衡量不包括一次性收益在內的、正常業務運營收入的指標。除去金融服務業務，公司的目標是在未來三年將OCF從5000億日元提升到20000億日元。

? ? ? ?索尼的四大主要業務（游戲、電子產品、半導體和娛樂）的盈利范圍目標已經設定，到2020財年，其中的三項業務的利潤可能會比2017財年時有所下降。所有業務的利潤總額預計較少將為6380億日元，低于2017財年的6435億日元。

? ? ?“相較于利潤增長，我們將更專注于增加可持續性利潤來源的比重、提高利潤質量，”吉田表示。對應的就是在22日公布的、索尼將以23億美元的價格收購EMI Music Publishing的運營商DH Publishing，這是索尼有史以來的第二大收購項目。

? ? ? ?目前流媒體已經成為主流，音樂和電影等內容也具有了全球性的收益潛力。這種情況下，擁有強大的內容版權，成為從這些訂閱服務中獲利的關鍵。索尼也將持有“花生”漫畫和大IP史努比版權公司DHX Media的股份。

? ? ? ?這家總部位于東京的公司還計劃從未來三年的預期OCF中拿出2萬億日元（約181億美元），建立客戶數據和培育新業務。公司僅游戲部門就有8000萬月度活躍用戶，雖然和谷歌這樣的巨頭相比還有很大差距，但吉田希望公司能夠利用各自領域的差異“創造新的東西”。

? ? ? ?基于AI技術對消費者偏好和行為、以及包括來自保險等金融服務的數據的分析，可能會引出新的業務。索尼將通過正在開發的打車應用程序和其他服務、來增強自身收集數據的能力。

? ? ? ?長遠來看，索尼也會專注于移動相關的領域。除了加強自動駕駛汽車傳感器的開發外，公司還將分析基礎數據以開發新的商機。索尼計劃投入占其目標現金流一半的1萬億日元，追加投資于目前控制著較高市場份額的智能手機影像傳感器業務，同時還將關注“可能會影響所有產品線”的下一代5G移動通信服務，吉田表示。

? ? ? ?盡管索尼在每個領域都擁有基礎技術，但要等到這些細分市場能為盈利做出貢獻，還需要一些時間。索尼將專注于推出新業務以實現長遠增長，但如果設定2021財年的利潤目標為主要方向，那么就很難評價前期投資的合理性。

? ? ? ?不過，企業戰略公布后索尼的股價有所，這是投資者對于核心業務保守的盈利預測所做出的反應?！笆袌鲂枰獣r間去評估索尼為追求高質量利潤所做的戰略（正確性），”摩根斯坦利MUFG證券的Masahiro Ono表示。